question 36: Pourquoi les partenaires financiers sont-ils attentifs à la répartition de l’EBE ?

Question 36 : Pourquoi les partenaires financiers sont-ils attentifs à la répartition de l’EBE ?

Introduction

L’EBE est un solde intermédiaire de gestion qui mesure la performance de l’entreprise. C’est la

ressource que l’entreprise tire régulièrement de son cycle d’exploitation ( achat marchandises

aux fournisseurs/stockage/vente marchandise aux clients ) avant toutes incidences de ses

politiques d’amortissement (investissement), de provisionnement et de financement.

Ce SIG se calcule en partant de la valeur ajoutée (c’est à dire du Chiffre d’affaires + la marge

commerciale - les consommations intermédiaires) auquel on ajoute les subventions d’exploitation

et auquel on retranche les impôts, taxes et charges de personnel. L’EBE est à la fois un indice de

performance économique et un indicateur du partage de la valeur ajoutée. 

Dans leur quotidien, les partenaires financiers (banque, actionnaires…) sont attentifs à la

répartition de l’EBE. Pour le comprendre, nous verrons dans un premier temps, les principales

caractéristiques de cet indice puis, ce à quoi il est utilisé.

Indice majeur de performance

Détermination EBE

L’EBE constitue la part de la VA qui reste à l’entreprise après rémunération des salariés et de

l’Etat. Il permet à l’entreprise de se financer elle-même et de rémunérer les apporteurs de

capitaux. Il ne dépend ni de la politique de financement de l’entreprise, ni de ses éléments

exceptionnels qui ont pu affecter le résultat, ni de sa politique d’amortissement.

Les frais financiers et l'impôt sur les sociétés n'entrent pas dans le calcul de l'EBE. L'Excédent

Brut d'Exploitation n'est donc pas impacté par la structure financière de l'entreprise (niveau de

dettes par rapport au niveau de fonds propres).

Interprétation

L’EBE est analysé par le banquier et les organismes de garantie pour ce qui concerne les

besoins de financement de l’entreprise qui interviennent tout au long de son existence :

- lors de sa création (il figure dans le prévisionnel financier du porteur de projet) ;

- lors d’une reprise (analyse des données antérieures et des perspectives d’évolution) ;

- lors du renouvellement de l’investissement. 

Il constitue un bon indice de la qualité de la gestion économique de l’entreprise et intervient dans

la mesure de la rentabilité d’exploitation. 

L'excédent brut d'exploitation (EBE) indique la rentabilité du système de production d'une entreprise.

Connaître l'excédent brut d'exploitation est indispensable pour toute entreprise, car il permet de

confronter le chiffre d'affaires hors taxes avec tous les frais engagés pour produire.

Si l'EBE est positif, cela signifie que l'entreprise vend plus cher qu'elle ne produit. Si à l'inverse il est

négatif, l'entreprise perd de l'argent. Il faut généralement déterminer avec précision les variations de

l’EBE en étant attentif aux charges de personnels (baise brutale=licenciement).

Pour apprécier la performance économique d’une entreprise, il peut être intéressant pour les

partenaires financiers de suivre le taux d’EBE(EBE/CA). Il doit être au moins constant si ce n’est

croissant. Permettant de comparer des entreprises du même marché.

Lorsque la variation de l’ebe est positive voyons comment elle peux être utilisée.

Utilisation

Il permet à l’entreprise :

- de faire face aux aléas de ses activités tant courantes qu’exceptionnelles

- de maintenir ou de développer son outil de production

- de s’acquitter de ses obligations envers l’Etat

- de rémunérer les prêteurs ainsi que les associés.

En développant quelque peu…

…Croissance et investissement

Que l’entreprise emprunte ou autofinance lors du renouvellement de l’outil productif, il est

primordial que l’EBE soit utilisé pour cet investissement permettant à l’entreprise d’améliorer sa

productivité, sa compétitivité et d’accélérer son développement.

…Politique de financement

La rémunération des capitaux empruntés est une utilisation importante de l’EBE. La part des

investissements que l’entreprise finance par emprunt se traduit au niveau du résultat courant au

travers des frais financiers (intérêt de prêt…). La part des frais financiers prélevée sur l’EBE se

mesure par le ratio frais financiers / EBE et on l’estime raisonnable jusqu’à 30% car l’endettement a

une incidence directe sur la CAF. Un poids excessif des frais financiers sur l’EBE rogne sur la marge

de manœuvre de l’entreprise pour le financement de sa croissance et la rend vulnérable. La politique

d’endettement est dictée par le niveau de l’EBE.

…Politique de redistribution

L’EBE doit être largement positif pour permettre à l’entreprise de dégager un bénéfice dont une partie

peut être réinjectée dans l’entreprise pour renforcer ses capitaux propres ; ce qui renforce sa

solvabilité.

Aussi, une partie peut être distribuée sous forme de dividendes pour rémunérer les actionnaires. Ces

derniers font partie des partenaires financiers assurant le développement de l’entreprise.

Conclusion

Les partenaires financiers sont attentifs à la répartition de l’EBE. En effet, s’il permet d’apprécier la

profitabilité de l’entreprise et sa capacité à emprunter des capitaux, c’est son utilisation qui permet

d’évaluer la capacité durable à les rembourser. Cependant, ne doit on pas l’apprécier à d’autres SIG

pour comprendre son importance ou encore analyser l’ensemble des grandes masses du bilan pour

lesquelles les partenaires financiers sont attentifs ?