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 QUESTION 35 : Par quels moyens une entreprise peut elle améliorer la rentabilité de ses fonds propres?

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MessageSujet: QUESTION 35 : Par quels moyens une entreprise peut elle améliorer la rentabilité de ses fonds propres?    Mer 3 Jan - 15:46

QUESTION 35 : Par quels moyens une entreprise peut elle améliorer la rentabilité de ses fonds propres?

Tout d'abord, il convient de définir ce que sont les fonds propres : c'est l'argent apporté par les actionnaires et les bénéfices non distribués générés par l'entreprise lors de son fonctionnement.

Ensuite, afin de pouvoir identifier les moyens de leur "rentabilisation", il faut être en capacité de la mesurer : on utilise pour cela le ratio de rentabilité financière, le ROE (Return On Equity) -> Résultat Net / Capitaux propres

Fort de cet instrument de mesure, on voit assez bien se dessiner les moyens de faire évoluer ce ratio et donc la rentabilité des fonds propres : augmenter le résultat net ou mobiliser un minimum de fonds propres à profit égal.

1- Améliorer le Résultat Net

Le Résultat net, somme des produits - la somme des charges, provient d'abord de la rentabilité tirée de son activité principale calculée par le solde d'intermédiaire de gestion : l'EBE qu'il faut donc faire croître.

A- optimiser son Chiffre d'affaires
B- choisir son mode de production
C- rechercher la variabilité des charges fixes

Cette rentabilité économique serait égale à la rentabilité des fonds propres si l'endettement était nul. On voit donc que cet endettement reste l'élément pivot de cette problématique.

2- Mobiliser un minimum de fonds propres à profit égal

A- Privilégier l'endettement en cas de rentabilité économique supérieure au coût de ce endettement : jouer l'effet de levier
-> illustration du LBO
B- Attention aux risques de l'effet de massue
C- La pratique par les sociétés cotées du rachat d'actions

L'amélioration de la rentabilité financière de l'entreprise renforce la satisfaction des actionnaires et lui permet d'améliorer sa future capacité à lever de nouveaux fonds auprès de ces bailleurs.
Mais elle ne peut pas être recherchée à tout prix car elle peut se faire au détriment de l'investissement et de la consommation (salaires par exemple).

Enfin, on notera que ces ROE qu'on souhaite faire évoluer à la hausse, différent grandement suivant les secteurs d'activité des entreprises (entreprises à forte ou faible intensité capitalistique) :
- activité ne nécessitant que peu de capitaux propres : courtage, informatiqué publicité... -> ROE élevé
- activité nécessitant d'importants moyens capitalistiques : industrie -> ROE faible
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